催化剂一：“双碳”目标明确，能源结构调整和优化提速

“十四五”期间规划风电装机容量超过 300GW，年均装机超过 60GW。截至 2022 年 10 月底，已有多个 省分、直辖市和自治区正式下发“十四五”能源发展规划，明确标注未来五年风电新增装机目标，其余 省份也在公开政策文件或公开场合，宣布未来风电目标。按照各省“十四五”新能源装机要求，全国新 增风电装机超过 300GW，年平均装机超过 60GW。

各大央企“十四五”新能源规划建设提速，仅“五大六小”清洁能源规划超 550GW。从各大央企电网公 司的“十四五”新能源装机占比目标来看，均提出了到 2025 年清洁能源占比 50%以上的硬性目标，根 据各家“十四五”清洁能源规划的目标推算，仅“五大六小”的清洁能源规划超 550GW。

催化剂二：全球脱碳，海外市场蕴含机遇

全球“脱碳”支撑新能源发展需求。当前，尽快实现碳中和已成为全球共识。截至 2022 年 10 月底，已 有多个国家及欧盟确定了净零碳排放目标。2021 年 11 月，美国正式发布《迈向 2050 年净零排放的长 期战略》，公布了美国实现 2050 碳中和目标的时间节点与技术路径。2022 年 9 月，欧盟提出了 实施 RePowerEU 战略的一揽子计划，该计划提出，到 2030 年欧盟可再生能源占比 45%。 国产风机性价比优势明显，整机出口形势持续向好。根据彭博新能源的数据，2020 年下半年全球签 订的风机合同价格为 83 万美元/兆瓦，约合 5500 元/kW 左右，国产风机的价格优势较为明显。根据 CWEA 的统计，从 2017 年起，累计出口规模不断攀升，2021 年中国风电整机出口规模达到 3.27GW， 年均增长率 50.34%，累计规模已达到 9.64GW，共出口到 42 个国家。

国产风电零部件已经打入全球市场，海外市场打开提供盈利弹性。在风电的各个核心零部件中，除 了轴承以外，均凭借着制造成本低、交付能力强的优势，成功进入了全球市场，其中风电主轴和铸 件市场的全球产能基本被国内产业链所把控。而在盈利方面，海外业务的盈利水平普遍超过国内同 类业务，将为产业链公司带来较好的利润弹性。